OpenAI pateikė IPO paraišką — AI bumas oficialiai žengia į biržą

Birželio 8 d. OpenAI oficialiai paskelbė konfidencialiai pateikusi S-1 paraišką JAV vertybinių popierių ir biržų komisijai (SEC) — tai pirmas formalus žingsnis link vieno didžiausių pirminių viešųjų siūlymų (IPO) technologijų istorijoje. Bendrovė pranešimą paskelbė pati, neslėpdama ironijos: „Tikimės, kad informacija vis tiek nutekės, todėl tiesiog pranešame patys."

Paskutinis privatus OpenAI vertinimas — 852 mlrd. USD, o analitikai prognozuoja, kad viešas listingavimas gali viršyti trilijoną dolerių. Tai reikštų, kad ChatGPT kūrėja į biržą žengtų kaip viena vertingiausių pasaulio bendrovių dar iki pirmosios prekybos dienos.

Kas tiksliai įvyko

Konfidenciali S-1 paraiška leidžia bendrovei pradėti IPO procesą neatskleidžiant finansinių detalių visuomenei — jos taps viešos vėliau, artėjant pačiam listingavimui. Žiniasklaidos duomenimis, paraiška SEC pateikta dar gegužės pabaigoje, o birželio 8 d. OpenAI tai patvirtino viešai.

Ofertą veda trys didžiausi Volstryto bankai — Goldman Sachs, Morgan Stanley ir JPMorgan. Generalinis direktorius Samas Altmanas taikosi į listingavimą jau šių metų rudenį — minimas rugsėjis, nors galutinė data nenuspręsta. Pats Altmanas pabrėžė, kad paraiškos pateikimas dar nereiškia pasiruošimo viešai rinkai, o kai kuriuos strateginius žingsnius esą lengviau atlikti liekant privačiai bendrove.

Skaičiai, kurie stebina ir kelia klausimų

OpenAI finansinis profilis — vienas neįprasčiausių tarp kandidačių į biržą:

• 852 mlrd. USD — privatus vertinimas po 2026 m. kovo finansavimo raundo, kuriame pritraukta rekordinė 122 mlrd. USD suma (didžiausias privatus raundas istorijoje);
• ~2 mlrd. USD pajamų per mėnesį — apie 25 mlrd. USD metinis pajamų tempas;
• ~900 mln. aktyvių vartotojų per savaitę — ChatGPT išlieka populiariausiu AI produktu pasaulyje;
• 1,22 USD išlaidų kiekvienam uždirbtam doleriui — 2025 m. duomenimis, bendrovė vis dar veikia nuostolingai, o bendrasis pelningumas krito iki maždaug 33 proc.

Kitaip tariant, pajamos auga įspūdingu tempu — nuo maždaug 6 mlrd. USD 2024 m. iki 20 mlrd. USD 2025 m. — tačiau skaičiavimo infrastruktūros kaštai auga dar greičiau. Būtent tai yra pagrindinė priežastis, kodėl OpenAI reikia viešosios rinkos kapitalo.

Nuo laboratorijos iki biržos per vienuolika metų

OpenAI istorija — viena neįprasčiausių verslo pasaulyje. 2015 m. Samo Altmano ir Elono Musko įkurta organizacija startavo kaip ne pelno siekianti tyrimų laboratorija, kurios misija — užtikrinti, kad bendrasis dirbtinis intelektas tarnautų visai žmonijai. Lūžis įvyko 2022 m. pabaigoje, kai pasauliui pristatytas ChatGPT — produktas, per kelis mėnesius tapęs sparčiausiai augusia vartotojų programa istorijoje.

Nuo tada bendrovė pergyveno valdybos perversmą, ilgą ir komplikuotą virsmą iš ne pelno struktūros į pelno siekiančią korporaciją, viešą konfliktą su vienu iš įkūrėjų Elonu Musku ir kelis rekordinius finansavimo raundus. Šių metų balandį pristatytas naujausias modelis GPT-5.5, o savaitinė auditorija pasiekė maždaug 900 mln. vartotojų. IPO paraiška — logiška šios trajektorijos pabaiga: organizacija, kūrusi technologijas „žmonijos labui", dabar taps korporacija, atsiskaitančia akcininkams kas ketvirtį.

AI lyderiai į biržą žengia beveik vienu metu

OpenAI paraiška — ne pavienis įvykis, o dalis tikros IPO bangos. Anthropic, pagrindinė OpenAI konkurentė ir Claude kūrėja, savo S-1 pateikė vos savaite anksčiau ir taikosi į spalio listingavimą su vertinimu virš 900 mlrd. USD. Tą pačią savaitę biržos link pajudėjo ir Elono Musko SpaceX (susijungusi su xAI) — jos akcijomis prekiauti planuojama jau artimiausiomis dienomis.

Wedbush Securities analitikai situaciją apibūdino tiesiai: „IPO rinkos vartai oficialiai atsivėrė — iškart trys didieji AI konglomeratai." Po kelerių metų sąstingio technologijų IPO rinkoje tai ženklas, kad AI sektorius pereina į naują brandos etapą: iš rizikos kapitalo finansuojamų laboratorijų — į viešas, ketvirtines ataskaitas teikiančias korporacijas.

Verta paminėti ir kontekstą: vos prieš kelias savaites teismas atmetė Elono Musko ieškinį prieš OpenAI — tai pašalino vieną rimtesnių teisinių kliūčių kelyje į biržą. Didžiausia išorinė akcininkė lieka Microsoft, valdanti maždaug 27 proc. bendrovės.

Ką tai reiškia rinkai ir investuotojams

IPO bendrovei atneštų ne tik kapitalo. Viešas statusas leistų darbuotojams pagaliau likviduoti per dešimtmetį sukauptas akcijų opcijas, suteiktų skaidrią „valiutą" įsigijimams ir sustiprintų pozicijas derybose su infrastruktūros partneriais, kuriems OpenAI yra įsipareigojusi šimtais milijardų dolerių ateinantiems metams.

OpenAI debiutas biržoje būtų precedento neturintis įvykis keliais aspektais. Pirma, mastas: jei vertinimas viršys trilijoną dolerių, tai bus didžiausias technologijų IPO istorijoje. Antra, pirmą kartą plačioji visuomenė galės tiesiogiai investuoti į pagrindinę AI bumo bendrovę — iki šiol tai buvo prieinama tik instituciniams investuotojams ir rizikos kapitalo fondams.

Tačiau yra ir rizikos pusė. Viešas statusas reikš visišką finansinį skaidrumą: investuotojai kas ketvirtį matys, kiek iš tiesų kainuoja AI modelių treniravimas ir veikimas. Nuostolinga veikla, augantys infrastruktūros kaštai ir aštrėjanti konkurencija su Anthropic bei Google — visa tai spaus akcijų kainą. Be to, dalis analitikų atvirai kalba apie AI vertinimų „burbulo" riziką: kai nuostolingos bendrovės vertinamos šimtais milijardų, rinkos korekcija gali būti skausminga.

Lietuvos investuotojams tai reiškia paprastą dalyką: greičiausiai dar šiemet OpenAI akcijas bus galima įsigyti per bet kurią tarptautinę brokerio platformą — lygiai taip pat, kaip Apple ar Microsoft. O Lietuvos verslui, kuris naudoja ChatGPT ar OpenAI API, viešas statusas žada daugiau skaidrumo apie paslaugos tvarumą ir kainodaros kryptį ilguoju laikotarpiu.

DUK

Kada OpenAI akcijos pasirodys biržoje?

Tiksli data nenuspręsta. Samas Altmanas taikosi į 2026 m. rudenį — minimas rugsėjis, analitikai kalba apie rugsėjo–lapkričio langą. Konfidenciali S-1 paraiška leidžia procesą atidėti bet kuriuo metu.

Kiek verta OpenAI?

Paskutinis privatus vertinimas — 852 mlrd. USD (po 2026 m. kovo raundo, kuriame pritraukta 122 mlrd. USD). Analitikai prognozuoja, kad viešo listingavimo vertinimas gali viršyti 1 trln. USD.

Ar OpenAI pelninga?

Ne. 2025 m. duomenimis, bendrovė išleido apie 1,22 USD kiekvienam uždirbtam doleriui. Pajamos auga sparčiai (apie 2 mlrd. USD per mėnesį), tačiau infrastruktūros kaštai auga dar greičiau — būtent todėl bendrovei reikia papildomo kapitalo.

Kuo OpenAI IPO skiriasi nuo Anthropic?

Anthropic S-1 paraišką pateikė savaite anksčiau ir taikosi į spalio listingavimą su vertinimu virš 900 mlrd. USD. Abi bendrovės į biržą gali žengti beveik vienu metu — investuotojai pirmą kartą galės tiesiogiai palyginti dviejų AI lyderių finansus.